砂石资讯 | 奥密克戎致全球大宗商品巨震,哪些品种波动风险上升?

2021-11-30 来源:第一财经

在奥密克戎导致的新一轮疫情下,哪些商品波动风险将上升呢?

在南非和博茨瓦纳等地发现的B.1.1.529新冠变异毒株Omicron(奥密克戎)引发全球资本市场动荡,非洲南部当地矿业生产中断、多地重启封锁措施对消费需求和经济复苏前景带来冲击,也加大了相关商品品种的波动风险。那么,在奥密克戎导致的新一轮疫情下,哪些商品波动风险将上升呢?

“绿色能源”商品

非洲矿产资源丰富,金、铬、铂族金属、锰、钴、铝土矿、磷等储量位居全球首位。 其中,铜和钴等被视为“绿色能源”商品。作为新能源汽车锂电池重要组成部分,钴资源分布集中,主要分布在刚果(金)和赞比亚境内,与铜矿床密切伴生。刚果(金)政府上周表示, 将推动发展国内电池制造能力,以增加钴和铜等矿产出口的价值。

今年以来,新能源汽车热潮持续推高国际钴期货价格。根据标普全球普氏的数据,自2021年初以来,欧洲纯度99.8%的钴金属价格已上涨88.7%,为2018年12月以来的最高水平。标普全球普氏在11月商品简报中指出,由于供应链瓶颈持续存在,钴金属价格预计将继续获得支撑。“没有迹象表明物流困境正在缓解,全球船舶短缺、航运延误和更高的费用加剧了南非内陆和港口的效率低下。在需求方面,随着插电式电动汽车销量的增加抵消了电池中节约钴的影响,钴需求将继续增长。”预测显示,2022年钴总需求量将上升至19.5万吨。

包括非洲开发银行在内的多家金融机构此前已经签署了帮助刚果(金)发展电池产业的备忘录。作为非洲第二大铜生产国、刚果(金)的邻国赞比亚总统希希莱马(Hakainde Hichilema )此前也表示,赞比亚愿意与刚果(金)和该地区其他国家合作,共同发展非洲的工业能力。“我们需要同步非洲大陆战略和价值链。”他说。

盛宝银行首席经济学家雅各布森(Steen Jacobsen)积极看好工业金属的中期前景。他在接受第一财经记者采访时称,可以看到绿色转型和ESG正在并将持续推动经济体产业升级中对原材料的需求。目前矿业部门的资本支出处于历史最低水平附近,发达国家正在加速脱碳, 全球制造业正在重新配置,加之供给侧并不顺畅,因此金属将在很长一段时间内进入牛市。

金属矿业咨询集团Wood Mackenzie近日发布报告预测,未来十年铜和钴等“绿色能源”商品将继续迎来广阔机会。报告称,上一次超级周期是由中国的基础设施和工业化建设推动的,持续了大约十年。下一个超级周期也将持续数十年,因为全世界需要这么长的时间来应对实现净零碳排放的挑战,而且要实现这一目标,离不开消耗大量的基本金属和关键金属,如铜和钴。

原油市场或延长震动模式

当市场逐步消化美国的抛储消息后,“奥密克戎”的横空出世再次引发了恐慌抛售。上周五纽约商品交易所WTI原油近月合约大跌13%,创下2020年4月20日以来单月合约最大单日跌幅。

有分析师认为,清淡的交易量加大了市场波动,周一国际油价企稳回升,两大原油期货日内最大涨幅超过6%。荷兰国际集团ING 大宗商品策略主管帕特森(Warren Patterson)发布报告指出,鉴于研究变异毒株需要时间,投资者开始评估此前抛售的合理性,从目前的情况看,新毒株引发的病例症状是比较轻微的,一定程度上缓解了紧张气氛。

不过考虑到多国宣布采取限制措施,全球能源供需形势依然面临考验。上周以来,澳大利亚、比利时、英国、加拿大、丹麦、法国、德国、以色列、意大利、荷兰、捷克、西班牙等国相继报告相关确诊病例。以色列、摩洛哥和日本先后宣布收紧入境措施。

本周OPEC+将召开月度部长级会议,商讨明年1月的生产计划。由于国际油价近一个月来回调近10%,抛储和疫情因素正在让产油国组织继续增持的预期存在不确定性。第一财经记者注意到,上周有OPEC+与会代表透露,这个沙特牵头并由23个国家组成的联盟倾向于放弃原定增产的计划。帕特森认为,由于潜在需求受到冲击,他相信OPEC+很可能会这么做,这与疫情以来他们采取的谨慎做法是一致的。

一切目前尚没有定论。据外媒援引消息人士的话说,周一OPEC+将联合技术委员会会议推迟到周三,并将联合部长级监测委员会会议从周二改为周四,各方依然需要对不断变化的市场环境进行评估,并认真考虑来自美国等消费国的施压。无论是按计划释放40万桶/日,还是再次冻产,亦或者是小幅增产的结果,都可能会在本周中后期造成市场波动。

贵金属或迎来反弹机遇

黄金在非洲大陆分布集中,主要在南非和津巴布韦两国,此外,南非还拥有全球最大的铂族金属储量。虽然疫情对黄金、铂金、钯金的生产存在负面影响,但其价格走势更大程度上与疫情对各国货币政策、特别是美联储的政策有关。

上周美国总统拜登提名现美联储主席鲍威尔连任后,美元指数顺势创下17个月新高。随后,美联储会议纪要显示,更多决策者愿意加快缩减资产购买规模,并考虑提前加息。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示,投机者累积了200亿美元的“多头”头寸,明年加息3次的预期再次升温。

然而由于对病毒潜在风险的担忧,世界主要央行加息的预期有所回落,美联储首次加息25个基点的时间被推迟至明年7月,欧洲央行上调基准利率的节点延长至2023年,就连几乎板上钉钉的英国央行下月加息的概率已经从75%降至53%。

继上周触及96.93年内高位后,美元指数受美联储政策预期扰动影响震荡下行,国际金价一度重返1800美元关口。瑞银投资银行(UBS Investment Bank)首席经济学家卡普泰恩(Arend Kapteyn)表示,如果变异毒株最终站稳脚跟,人们对美国劳动力市场的信心可能会减弱,但就衡量其影响而言,目前还为时过早,“市场在定价减码和明年的多次加息方面已经走得太远了。”

对于美联储和各国央行而言,新一轮疫情无疑让控制通胀的任务复杂化。供应链延迟在一定程度上被认为是引发通胀的原因,而如何通过货币政策调整平衡物价和经济发展成为了摆在各国面前艰难的选择。

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